无疑，最近的两个消息正在改变华尔街对中国网络游戏的态度。一个是巨人《征途》同时在线人数连创新高，新游戏《巨人》公测最高突破34万；另外一个，搜狐发布的第一季度业绩显示，以《天龙八部》为主的网游收入达到4100万，超过网络广告。

过去几年时间，华尔街对中国网游一直持保守判断，原因很多，包括政策的不确定性，多家企业过分依赖单款游戏的现状，自主研发的弱势等等。比较现实的一个表现就是，所有网游企业PE值(市盈率)一直保持在20左右，而以广告为主要收入的门户PE则在50左右。

对华尔街而言，广告是个根正苗红的光鲜子弟，网游更象个楞头的投机份子。

现在，《征途》、《梦幻西游》的不断增长，告诉了华尔街一个事实，大型网游的生命周期论是有问题的，单款游戏依靠不断的升级和维护依然能保持长时间持续的收入增长；接着《巨人》的入场，到不错的公测数字，充分体现了国内网游行业的创新性，以及网游行业巨大的市场空间和增长潜力；到了搜狐，干脆以网游的收入顶着“门户”的帽子，这两个概念放到一起，华尔街的分析师打了自己嘴巴子，看看股价吧。

最近一个多月，巨人股价从9美元，扶摇攀升到17美元，修复15.5美元的发行价位，绝不是偶然，而是华尔街发出的对网游行业积极判断的一个信号。当然，连带着，盛大、九城、完美等都有了一定程度的提升。尽管高盛一周前发布的中国互联网分析报告中，仍然对网游行业的整体发展前景持谨慎态度，但态度改观依然很明显。

事实上，投资界对网游态度的改变是基于大量的现状基础。第一个，中国互联网的娱乐经济愈发明显，而网游是娱乐工具的重要部分；第二个，中国网民仍在快速成长，特别是宽带设施的解决，将刺激网游用户市场的提升；第三个，大量新游戏上市迅速提升了市场规模，而不是单纯蚕食对手；第三个，现在看，国内网游已经从早期的代理模式，转变成以自主研发产品为主的结构，如当下最热门的网游产品中，征途、梦幻西游、天龙八部等自主研发产品已占据大部分；网游行业正在向多收入形式转变，比如网游广告等等。

最近几天，不断看到有同行提到“网游”即“社区”的观点。以玩游戏为主的同志们，在游戏里已经被虚拟化了、社区化了。不知道他们对真实的facebook们还感不感兴趣？

Web2.0思考 网络游戏